一根根阴线在屏幕上跳动，数字不断刷新着跌幅，3573.21点——这是沪指7月31日收盘时定格的数字，超过4200只个股下跌的市场里，股民们眉头紧锁。
7月31日下午3点，A股收盘的钟声敲响，沪指跌1.18%，深成指跌1.73%，创业板指跌1.66%。沪深京三市成交额19618亿元，较上日放量909亿元。
交易大厅里，投资者们盯着屏幕上的一片绿色，表情凝重。一位老股民摇着头感叹：“昨天还在盼3600点，今天就跌破3580了。”
就在几天前，市场还在热议冲击3600点的可能性。而此刻，全市场4287只个股下跌，仅有1061只股票勉强收红。
01 数据背后的市场脉动，三大指数全线下挫
2025年7月31日的A股市场，呈现出明显的调整态势。截至收盘，沪指报收3573.21点，下跌1.18%；深成指报收11009.77点，下跌1.73%；创业板指报收2328.31点，下跌1.66%。
这是沪指自6月24日收复3400点以来首次收于10日线下方，技术面上释放出短期调整信号。
从成交量看，市场并未丧失活跃度。沪深两市全天成交额达1.94万亿至1.96万亿元，较上一交易日放量约917亿元。这种放量下跌的态势，显示出多空分歧加剧，资金在关键点位出现激烈博弈。
个股呈现普跌格局。全市场超过4200只个股下跌，仅有49只个股涨停，而跌停个股达6只。这种涨跌分布表明市场情绪明显偏向谨慎。
02 板块分化加剧，冰火两重天格局
盘面上，各板块表现呈现明显分化。科技成长类板块表现相对强势，而传统周期板块则集体重挫。
在逆势走强的板块中，液冷服务器概念表现最为亮眼。思泉新材收获20CM涨停，英维克、淳中科技等个股也纷纷涨停。智谱AI板块同样表现强劲，易点天下20CM涨停。
辅助生殖板块持续活跃，共同药业、安科生物20CM涨停，汉商集团涨停。这一表现与辅助生殖纳入医保支付范围的政策利好密切相关。
下跌方面，周期板块集体走弱。钢铁板块调整明显，包钢股份跌超8%；煤炭板块全线飘绿，安泰集团跌超7%。有色金属、能源金属等顺周期方向同样表现疲软。
大金融板块全天低迷，中银证券跌超5%，保险板块也出现明显调整。
03 调整背后的多重因素，经济数据与资金流向
导致此次市场调整的主要因素之一是当日公布的宏观经济数据。中国7月官方制造业PMI为49.3，环比下降0.4个百分点，跌破荣枯线。
作为衡量制造业景气程度的重要指标，PMI低于50表明制造业活动处于收缩状态。这一数据直接影响了市场对经济基本面的预期，特别是与工业需求密切相关的周期板块。
在资金流向上，北向资金在计算机等板块呈现净流出态势。作为外资对A股情绪的风向标，北向资金的这一动向对市场整体情绪形成压制。
从技术面看，沪指在7月下旬曾多次试图冲击3600点关口，但最终“得而复失”。这种关键点位的反复拉锯，消耗了多方力量，为调整埋下伏笔。
04 机构眼中的调整性质，短线波动不改中线趋势
面对市场的明显调整，专业机构如何看待后市走向？
浙商证券分析指出，本周受美元大涨、龙头板块港股创新药冲高回落等因素冲击，市场整体以调整为主。他们认为，大盘在冲高回落后已确立短期调整趋势，预计调整将持续2周左右。
但同时也强调，市场依旧在上升趋势中。上证指数20日均线、下方缺口、上升趋势线都是有效技术支撑；而即便趋势线被击破，上证60日均线依旧是有效的中线支撑。
“慢牛行情依旧可期，”浙商证券在研报中表示，“大盘总体无忧。”这一判断基于对市场整体趋势的把握，认为当前调整属于上升途中的正常波动。
回顾7月整体表现，主要指数仍录得可观涨幅。Wind数据显示，7月沪指累涨3.74%，深成指涨5.2%，创业板指涨8.14%。这一表现也支持了中线向好的判断。
05 下周行情推演与关键节点，周初冲高后或再探支撑
基于历史走势和技术分析，多位市场人士对下周行情做出预判。
和讯投顾申睿曾分析，大盘在技术层面呈现高位5分钟连续回撤状态，但15分钟形态较好。他预计“下周一可能再次冲高，高位3500点，压力3480（注：原文如此，或为笔误），但周二注意回落，3440周三有可能是相对低点3420”。
另一位和讯投顾周铃则认为，从银行和保险板块的走势来看，还没有回调到位。因此“下周一或许还会有小调整，但长期来看问题不大。”他同时指出，创业板指数下周一大概率还有不错表现。
从关键点位看，下周需要重点关注上证指数3500点附近支撑区域。浙商证券指出，若满足两个条件——指数在调整期内守住上升趋势线+美元对人民币离岸汇率掉头向下，则可以尝试进行短线加仓。
时间节点上，周初的冲高动作值得警惕，特别是当指数接近3580-3600点压力区时。而周三前后可能形成短期低点，为投资者提供更好的介入机会。
06 应对策略与配置建议，把握“高低切”机会
面对当前市场环境，投资者应如何应对？
浙商证券建议基于“短线调整中线无碍，开仓需要两个条件”的判断，继续坚持当前中线仓位，若满足条件（指数守住上升趋势线+美元对人民币离岸汇率掉头向下），则可以增加短线仓位。
在行业配置方面，采取“1+1+X均衡配置”策略：大金融中银行、券商+军工/计算机/传媒/电子/电新等科技成长。同时需要注意积极挖掘年线上方低位个股，做好板块内“高低切”操作。
对于普通投资者，以下几点值得关注：
避免追高短期涨幅过大个股，特别是近期已经大幅上涨的题材股。液冷服务器、AI硬件等板块虽然表现强势，但短期涨幅已大，需警惕获利回吐压力。
关注低位优质成长股的布局机会。在市场调整过程中，一些被错杀的优质标的可能出现更好的买点。
控制仓位留有余地。在市场调整趋势尚未结束前，保持一定现金仓位有利于把握后续机会。
密切跟踪政策动向。8月是重要的政策窗口期，对市场情绪修复具有重要影响。
交易软件上的数字仍在跳动，但行情方向已然显现。浙商证券的研报指出，调整预计持续2周左右，但上证指数20日均线、下方缺口、上升趋势线都是有效技术支撑。
证券交易大厅内，几位经验丰富的投资者开始低声讨论调整后的布局方向。有人翻出笔记本，记下液冷服务器概念中表现强势的思泉新材、英维克；有人在辅助生殖板块的安科生物上画了圈。
屏幕上的数字定格在最后收盘时刻，沪指3573点。一位老股民关掉交易软件，轻声道：“急跌不必惧，下周见真章。”
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